牛千万牛市歇脚，“旗手”倒车接人？顶流券商ETF（512000）跌逾1%，资金单日狂买11亿元

　　8月19日，“牛市旗手”券商回调蓄力牛千万，A股顶流券商ETF（512000）场内价格现跌1．27%。个股多数盘整，权重股方面，东方财富跌逾1%，中信证券跌0．95%，国泰海通微跌0．43%。

　　经过前期涨势，券商行情到哪了？机构整体展望乐观，认为后市仍有空间。

　　中金公司认为，伴随市场情绪演绎、增量资金入市，当前券商行业基本面较过往仍有向上动能，相对偏低估值位置、欠配持仓现状亦有望提供交易催化。

　　方正证券表示牛千万，在2025年日均股基成交额1.65万亿元、两融余额1.89万亿元的假设下，预计板块2025年ROE（净资产收益率）将回升至7.5%，这一水平高于2017年。2017年券商板块PB（市净率）估值中枢为1.8倍，而当前板块2025年PB仅为1.45倍，按照这一测算，券商板块估值仍有约25%的提升空间。

　　券商ETF（512000）基金经理丰晨成也表示，从实际涨幅来看，尽管近期已积累一定涨幅，但年内券商板块表现依然处于行业中后位置，券商ETF（512000）标的指数证券公司年内涨跌幅在31个申万一级行业中仅排名第21位。

　　丰晨成提示，牛市行情中寻找补涨机会。相对于业绩改善趋势，今年以来，券商板块暂未表现出明显的超额收益，后续补涨空间值得关注。

　　值得一提的是，券商ETF（512000）近日获资金大举涌入牛千万，上交所数据显示，其最新单日大举吸金11.43亿元，最新基金规模升至282.2亿元，年内日均成交额8．66亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

　　有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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